财联社2月4日讯(编辑枫林)2024年开年至今,市场延续弱势探底行情,上证指数跌8.23%,深成指跌15.4%,创业板跌18%。而电力板块始终相对逆势,其中长江电力、国投电力、川投能源更是于近期创下了历史新高。
首先从政策端来看,2023年11月10日,国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》,决定自2024年1月1日起建立煤电容量电价机制,对煤电实行两部制电价政策。《通知》明确煤电容量电价标准全国统一确定为每年每千瓦330元,同时基于各地煤电机组在电力系统中转型速度的不同,分别规定了不同比例的容量电价。这一政策有效增加了煤电企业盈利稳定性。
需求端来看,去年全社会电量达92241亿千瓦时,同比增长6.7%,其中自9月以来,连续四月用电量同比增速超9%,反映我国经济复苏良好态势,2024年用电量或将进一步增长。
高股息彰显投资价值
当前市场环境下,高股息资产往往由于资本开支减少,现金流情况良好,分红稳定,估值较低,抗风险能力强等优势受到市场资金的追捧。而根据目前所披露的23年度公司业绩预告进行推算,预计2023年电力股整体股息率在2-4%左右,配置价值进一步凸显。
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根据德邦证券梳理了火电相关公司近五年平均分红比例,其中华电国际、江苏国信近五年平均分红比例较高,分别为428%、117%,但由于火电行业盈利的波动性,两家企业近五年分红比例波动较大,其中江苏国信2018-2019/2021年并未实施分红;内蒙华电、广州发展、华能国际、申能股份和京能电力近五年平均分红比例超50%。分红规划方面看,单一年份分红承诺达50%的有华能国际、大唐发电;京能热力对2023-2025年年均现金分红金额为不低于70%。
而根据近5年的股息率来看,虽然同样受到火电行业盈利波动性的影响,内蒙华电、华电国际、申能股份这三只个股的5年平均股息率超3%,而浙能电力、京能电力、大唐发电、宝新能源的平均股息率维持在2%之上。
而根据近5年的股息率均值来看,华能水电最高超5%,长江电力、桂冠电力、川投能源维持在3%之上,国统电力、甘肃能源超2%。